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2月23日，陌陌宣布通過6億美元現金和部分股票的方式置換了探探的全部股權；2月19日，今日頭條作價3億美元收購相機應用FaceU；1月26日，秀場始祖9158母公司天鴿互動則以2億元的價格收購了無他相機66.4%股權，算上此前投資的部分，目前持股比例達到了80%。 陌陌收購探探、今日頭條收購FaceU、天鴿互動控股無他相機，這三筆投資有一些共同點。三個出手的都是直播短視頻的重量級玩家：在秀場直播上，陌陌在營收上已是行業第一，天鴿互動是始祖也是三家獨立上市的直播公司之一，營收僅次于YY和陌陌。被收購的標的物中有兩個都是相機應用：FaceU和無他相機。這三筆收購在同一時期發生不是巧合，而是因為如下趨勢推波助瀾： 第一、視頻社交化，社交和媒體不分家。 陌陌有兩個戰略：泛娛樂和泛社交；今日頭條有三個戰略：社交化、視頻化和國際化；天鴿互動一直宣稱自己是一家實時視頻社交互動網絡，做直播也做小視頻，還在國際化。可以看到，三個出手收購的小巨頭的戰略都不約而同地提到了社交和視頻，這體現出視頻社交化的趨勢。 陌陌最初就是做陌生人社交的，后來才有直播，陌陌直播業務的一騎絕塵證明了社交對于娛樂的價值。此外，定位于社交媒體的微博切入到直播和短視頻后站穩腳跟、啃下一大塊市場，同樣體現出社交對于媒體內容業務的價值。事實上，第一個探索出這個規律的是騰訊——它是中國最大的社交平臺，也是最大的娛樂平臺和移動媒體。 所以，YY、天鴿互動、映客、快手諸多直播玩家，在后期都十分強調社交。有了社交屬性，就有更高的直播觀看欲和打賞動機，進而提高直播用戶活躍度、付費用戶比例和用戶付費單價——目前這些數據，陌陌是行業最高的，三季度直播業務的季度ARPPU值（單個付費用戶消費金額）73.80美元，遠超各家對手。當然，社交的概念很廣泛，不是每一個直播平臺都要復制陌陌的玩法，比如今日頭條要做的社交是類似于微博的點對多+點對點的開放社交，天鴿互動在做的是互動娛樂社交。 說了這么多，天鴿互動、今日頭條收購圖片應用與社交有什么關系呢？因為，在照片即社交的時代，FaceU和無他相機，可以幫助他們強化社交。 第二，照片即社交，拍照應用成了香餑餑。 國外90后很喜歡、得到騰訊投資的Snaphat，在許多人的意識中是一家基于閱后即焚照片的社交應用，然而，Snapchat的CEO EvanSpiegel卻說：“我們是一家相機公司。” 在Snapchat看來，拍照是一個輸入方式。與柯達不同，做相機的它擁有了用戶的照片以及這個照片形成的消息，形成社交關系，進而擁有了一個基于圖片的社交網絡，這是它讓Facebook忌憚的原因。被Facebook收購的Instagram也是一個相機應用，它的中文介紹是“以簡單、有趣、極富創意的方式拍攝照片和視頻，和家人好友分享、聊天。”，拍照在前面、分享和聊天在后面。事實上，被Facebook收編后，Instagram所做的事就是在模仿和狙擊Snapchat。 看完Instagram和Snapchat，就不難發現FaceU和無他相機，就是或者有望成為中國的Instagram——或許你會認為我說得有些夸張，不過當你看到FaceU的隨機視頻聊天“激萌傳送門”、LBS 交友“遇見萌友”等社交功能，就會更加理解圖片到社交只有一步之遙這個事實。而且，被陌陌收購的探探，核心社交語言同樣是照片：左右滑動圖片匹配約會對象，此后才有社交。 所以，對于今日頭條和天鴿互動來說，控股或者并購相機應用，就拿到了圖片社交這個重要的場景。還有，圖片可以成為其內容生態的一個補充、美顏等圖像AI技術也可為視頻或直播所用。 拍照工具+直播短視頻的結合，有一個現成的案例可以參考：美圖秀秀，后者最初只做美顏相機等工具，后來推出美拍社區進軍短視頻和直播。2017年上半年，美圖互聯網增值服務及其他業務的收入增長至人民幣1.642億元，較去年同期增長59倍，主要由美拍直播的虛擬道具銷售取得，美拍付費用戶增長至32.5萬人，雖然低于天鴿互動、陌陌和YY的百萬+付費用戶，但也證明了圖片與直播/視頻結合的價值。 而天鴿互動拿下無他相機，其目的就是要構建一個類似于美圖的生態，目前兩者都在港股上市，雖然天鴿互動盈利能力更強（三季度營收2.74億元，同比增長16.2%；凈利潤1.28億元，同比增長56.8%，經調整毛利率為90.4%，擁有現金及等價物約13億元，負債為0，而美圖虧損），不過市值卻遠遠不及美圖，前者88.08億港元，后者440.34億港元。天鴿互動有直播、短視頻、相機應用、金融、游戲等業務，直播比美圖更強，不過缺了手機、美妝、電商等業務，這些在未來應該會不斷補齊。美圖一直強調自己是中國唯一的上市AI公司，做關于美的一切，積極謀局區塊鏈，不過，當天鴿互動拿下與美圖核心產品相似的無他相機，兩者就會越來越相似，對比來看其市值也有較大的上升空間。 第三、相機成為輸入方式，得相機者得入口。 Snapchat、Instagram、天鴿互動、映客、美圖、FaceU、秒拍等等應用都有一個大的名字：相機應用，說白了，就是基于相機獲取的圖片或者視頻的應用。這些應用近年來用戶高速增長，許多人說是因為4G網絡的普及，我想這是原因之一，不過還有一個被忽視的原因就是人們越來越習慣于相機這個輸入方式，隨時隨地拿起相機拍一下、掃一下。 在智能手機中，相機的重要性現在已與觸摸屏鍵盤、麥克風并列。輸入法、搜索引擎、瀏覽器等等PC時代的入口搶奪的是鍵盤；當下如日中天的智能音箱搶的是麥克風這個入口；未來最重要的輸入方式則是相機（或者說攝像頭），相關統計顯示，人類有近90% 的信息獲取來自于雙眼，手機是人類器官的延伸，相機就是手機的“雙眼”，不只是可以用于拍照，還能用于掃一掃，或者用于FaceID。因此，誰掌握相機，誰就掌握了未來的入口，今日頭條、天鴿互動不約而同擁抱拍照應用，都是在強化對攝像頭的控制權，說白了，拍照應用本質就是連接互聯網與實體的入口。 第四、低成本獲取用戶，一門劃算的生意。 正如我此前所言，資本市場衡量互聯網公司的一個新的維度是用戶新增能力——在人口紅利消失后這是稀缺的，同時對于具有一定社交屬性的公司來說又是至關重要的。不論是Twitter、微博還是Snapchat，能夠吊起資本市場胃口的不是財務報表，而是用戶大盤的數據增長。當然，對于阿里巴巴、京東、百度這些社交屬性較弱的公司來說，用戶增長不是最關鍵的衡量指標。 今日頭條、天鴿互動、陌陌都遇到了用戶增長的瓶頸，購買擁有千萬級日活的平臺就可以大幅提升用戶基數，而這種用戶增長是雙邊受益的——兩者用戶可以互通，同時形成更強的平臺效應和社交能力來吸納新用戶。陌陌和今日頭條收購探探和FaceU才發生不久，效果如何目前看不到，被天鴿互動控股后的無他相機春節期間DAU超過了千萬，比去年底的400-630萬差不多翻了一倍，就體現出上述規律。無他相機用戶數快速增長，除了有更多資金用戶推廣外，還在于其與天鴿互動直播用戶的互通，天鴿互動2017年三季報顯示，其擁有注冊用戶3.67億人，MAU達到了2270.4萬。 一般來說，只要一個具有社交屬性的公司在財報中能夠展示出新增用戶能力，或者通過收購等方式拿到更多新用戶，就可以得到資本的青睞。陌陌收購探探后，單日股價大漲17.10%，市值飆升10.26億美元，從賬面回報來看收購探探一夜之間就回本了；無獨有偶，收購無他相機后，天鴿互動在港股也不斷上漲，23日收盤股價6.91港幣，接近歷史高位。此前，微博、Twitter、Snapchat等公司在發布財報后，都出現股價單日增幅打破記錄的現象，核心原因都是用戶新增能力突出。因此可以預見，微博等小巨頭未來會更多采取收購擁有用戶的應用來實現用戶大盤的增長。 很有意思的是，上面提到的幾個趨勢都可以歸納到“用戶”上。拿到新用戶、做社交、搶占入口，終極目的還是要用戶，進而獲得更多用戶注意力或者讓更多用戶直接掏錢。從最近發生的三筆投資來看，未來收購一個公司獲得大量新用戶將取代合并式收購，成為互聯網行業新的并購趨勢。
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